Sell in May and go away! Quem seguiu à risca esse velho mandamento do mercado financeiro certamente se deu muito melhor do que quem insistiu com ações brasileiras na carteira. Afinal, maio vem caminhando para se tornar o pior mês para o Ibovespa desde o início de 2023, em uma combinação de fatores que têm servido como um grande teste para a tese de investimento no Brasil.
Em menos de um mês tivemos duas leituras ruins de IPCA, revisões negativas para inflação e Selic no Focus, ruídos políticos relevantes, discussões sobre o fim da escala 6x1 (com impactos potenciais em custos para diversas empresas listadas) e resultados muito fortes das empresas de tecnologia, que voltaram a ganhar atratividade relativa frente a companhias de países emergentes, especialmente em um contexto de guerra.
Tudo isso é verdade, mas mesmo que o retrato mais recente não seja muito inspirador, nesses momentos precisamos recorrer aos fundamentos e lembrar que ações não são pedaços de papel com valores arbitrários.
Foque nos fundamentos
Sim, as variações de humor do mercado influenciam nos movimentos diários, mas por trás de cada ação há uma empresa que oferece aos seus sócios uma participação nos lucros e — no caso das boas empresas — em seus projetos de crescimento.
E como podemos ver na tabela abaixo, mesmo em um contexto difícil, a maior parte das das empresas da carteira Empiricus Ações entregou resultados bastante dignos no 1T26, com destaque para Nubank e Smartfit, que inclusive chegamos a recomendar recentemente.
O humor piorou, mas fundamentos oferecem lastro
A piora do humor tem pesado nas últimas semanas, e não esperamos um grande alívio enquanto não tivermos sinais mais claros que indiquem o fim do conflito no Oriente Médio e, consequentemente, uma reversão do fluxo gringo.
Nesse meio tempo, recomendamos que você tenha na carteira empresas que continuam fazendo a lição de casa e se posicionando para capturar em cheio uma eventual virada, exatamente como as empresas mostradas na tabela acima.
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No fim das contas, vender em maio pode até ter feito sentido desta vez. Mas eu não ficaria longe das ações brasileiras por muito tempo.
Um abraço e até a próxima,
Ruy
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